龙辉优配APP下载光大期货：12月24日能源化工日报

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　　原油：

　　周二油价重心继续上移，其中WTI 2月合约收盘上涨0.37美元至58.38美元/桶，涨幅0.64%。布伦特2月合约收盘上涨0.31美元至62.38美元/桶，涨幅0.50%。SC2602以442.3元/桶收盘，上涨0.6元/桶，涨幅为0.14%。受圣诞假期影响，贝克休斯本周提前三天发布钻机数量报告。数据显示，截至12月23日当周，作为未来产量先行指标的油气钻机总数增加3座，至545座，但仍较上年同期减少44座，降幅为7.5%。贝克休斯表示，本周美国石油钻机数增加3座，至409座；天然气钻井数持平于127座。美国商务部经济分析局公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国GDP环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度3.8%的增速和市场预期。美国商务部表示，三季度经济增速加快主要由于消费支出增长提速，以及出口和政府支出增加。这一数据显著高于市场预期，并提振了信心。地缘方面，据悉，美国将留下被扣押油轮上的石油，这些石油可能会被出售，也可能用于战略储备。近期市场对于地缘的计价有所上升，油价重心小幅上移，圣诞假期来临，市场将进入成交清淡期。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2603收涨2.14%，报2483元/吨；低硫燃料油主力合约LU2603收涨1.42%，报2999元/吨。海关数据显示，11月中国保税船用油出口量为158.33万吨，环比增加2.89%，同比下降12.97%；11月中国保税船用燃料油进口量为80.6万吨，环比增加55.36%，同比下降11.93%。从基本面看，低硫燃料油市场结构小幅走强，高硫燃料油市场也稍有支撑。由于前期套利经济性不佳，预计12月来自西方市场的低硫燃料油到货量将出现三个月来的首次下降，对低硫燃料油市场稍有支撑；但套利货流入量可能在1月再次反弹，亚洲低硫燃料油市场预计在整个1月乃至可能延续到2月都将保持供应充足。高硫端，尽管即期供应充足，但良好的下游船用燃料需求为市场基本面提供一些支撑。上周高、低硫仓单均有注册，短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动，裂解或维持企稳向上。

　　沥青：

　　周二，上期所沥青主力合约BU2602收涨0.27%，报2977元/吨。近期受美委关系紧张影响，沥青成本端支撑偏强，但是终端需求表现疲软，炼厂出货受阻。南、北方需求逐渐停滞，不过考虑到整体供应增量有限，且厂库处于低位，因此预计价格进一步向下空间或有限。短期沥青价格或跟随油价波动，相对强弱方面或强于原油和燃料油，关注美委地缘局势的进展。

　　橡胶：

　　周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2605上涨85元/吨至15290元/吨，NR主力上涨50元/吨至12405元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌55元/吨至11175元/吨。昨日上海全乳胶14850（+0），全乳-RU2605价差-430（-100），人民币混合14500（+50），人混-RU2605价差-780（-50），BR9000齐鲁现货10900（+0），BR9000-BR主力-355（-180）。2025年11月欧盟乘用车市场销量增长2.1%至887，491辆。前11个月累计销量同比增长1.4%至986万辆。11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨，较上月下降1.5%；天胶消费量料降1.4%至124.8万吨，较上月下降0.9%。前11个月，全球天胶累计产量料增2%至1337.5万吨，累计消费量料降1.7%至1393.2万吨。国内产胶进入停割期，海外降水缓解，原料预期继续上量，下游需求年底走弱，轮胎库存持续累库，终端消化有限，预计胶价震荡走势。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA605昨日收盘在5082元/吨，收涨0.83%；现货报盘贴水05合约85元/吨。EG2605昨日收盘在3623元/吨，收跌3%，基差减少32元/吨至-153元/吨，现货报价3522元/吨。PX期货主力合约603收盘在7302元/吨，收涨0.61%。现货商谈价格为892美元/吨，折人民币价格7251元/吨，基差收窄78元/吨至5元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4-5成。涤丝三主流大厂已确定本周三落实新增POY减产10%，FDY延续前期的减产15%，同步安排监督检查。需求处在季节淡季，淡季看预期，现在上游PX和TA对于26年供需格局预期较好。聚酯库存去化，聚酯产品促销。主流大厂自律减产，对原料需求有所下降。终端开工下滑，压力大的下游企业可能提早春节放假，需求给予价格支撑有限。预计PX和TA价格短期反弹，反弹空间有限。在下游聚酯产销不断放量之下，乙二醇价格反弹幅度有限，国内开工负荷高位，2026年待投产装置较多，供需偏宽松，价格上方承压。

　　甲醇：

　　周二，太仓现货价格2132元/吨，内蒙古北线价格在1890元/吨，CFR中国价格在246-250美元/吨，CFR东南亚价格在318-323美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1005元/吨，江苏地区醋酸价2560-2600元/吨，山东地区MTBE价格4898元/吨。供应端，近期国内检修装置运行稳定，产量在高位震荡，海外方面伊朗供应维持低位。需求端，宁波富德装置检修，华东MTO装置开工率较高点有所降低，预计烯烃总需求走弱。综合来看，伊朗装置停车将导致到港下滑，但MTO装置负荷同样下降，库存后期可能会有反复，考虑到下游聚烯烃价格较难有大幅度上涨，因此甲醇价格存在上限，预计甲醇维持底部震荡。

　　聚烯烃：

　　周二，华东拉丝主流在5980-6250元/吨，油制PP毛利-688.53元/吨，煤制PP生产毛利-582.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-1256.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1482.72元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-441.67元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7647元/吨，LDPE薄膜价格在8206元/吨，LLDPE薄膜价格在6454元/吨，利润端，油制聚乙烯市场毛利为-715元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为129元/吨。供应方面，产量将维持高位，需求方面，下游订单和开工边际走弱。综合来看，聚烯烃基本面驱动偏弱，库存向下游转移压力较大，因此预计聚烯烃整体维持震荡偏弱表现。

　　聚氯乙烯：

　　周二，华东PVC市场价格上调，电石法5型料4400-4530元/吨，乙烯料主流参考4450-4600元/吨左右；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4320-4390元/吨左右，乙烯料主流参考4650-4730元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4440-4550元/吨左右，乙烯料主流报价在4580-4650元/吨。供应方面本周部分装置有计划降负，预计产量小幅下降。需求方面，国内房地产施工将逐步放缓，因此后续管材和型材开工率也将逐步回落。综合来看，供给维持高位震荡，国内需求放缓，整体来看基本面驱动依旧偏空，估值方面随着期货价格不断下探，基差较之前有所修复，预计PVC价格趋于底部震荡。

　　尿素：

　　周二尿素期货价格震荡走强，主力05合约收盘价1721元/吨，涨幅1.24%。现货市场开始松动，局部主流地区价格小幅下调，昨日山东、河南地区市场价格分别为1720元/吨、1680元/吨，日环比均下跌10元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续下降，昨日行业日产量18.98万吨，日环比下降0.25万吨。需求情绪在期货盘面上涨后局部成交有所好转，再加上淡储等需求逐步跟进，主流地区产销率昨日多数提升至100%以上，个别地区成交仍偏弱，区域间也仍有分化。近期市场焦点仍在于印标及我国出口政策变化预期，新增出口配额传言对市场情绪扰动明显，但消息来源需仔细甄别，政策需以官方为准。在新增利好因素兑现以前，盘面仍以坚挺震荡趋势为主，关注印标结果及出口预期等因素共振带来的阶段性行情机会，另需关注尿素供应水平变化、现货成交氛围、商品整体走势、本周尿素库存数据。

　　纯碱：

　　周二纯碱期货价格宽幅震荡，主力05合约收盘价1175元/吨，涨幅0.6%。现货市场报价多数稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪窄幅波动，昨日沙河地区重碱送到价格1137元/吨，日环比涨18元/吨。基本面来看，近期行业检修及复产交替运行，但短期检修损失量超复产产量，纯碱供应水平继续下降，昨日行业开工率降至79.62%，支撑厂家挺价心态。需求端跟进情绪依旧不佳，中下游采购积极性减弱，仍以消耗原料库存为主。近期纯碱供需层面暂无新增驱动，盘面则受商品市场整体反弹带动走势略有回暖，但方向性依旧欠缺，建议仍以底部宽幅震荡思路对待，可关注宏观持续回暖后带来的右侧交易机会。另需关注商品市场整体走向、纯碱开工及新产能量产节奏、下游产能变化。

　　玻璃：

　　周二玻璃期货价格弱势震荡，主力05合约收盘价1028元/吨，微幅下跌0.29%。现货价格依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价昨日1080元/吨，日环比跌1元/吨。近期玻璃产线暂无明显变化，行业日熔量继续维持在15.5万吨，后续仍需关注产能变化情况。需求端跟进情绪尚能维持，昨日沙河、湖北地区产销率仍在70%~80%区间，其余地区能维持100%及以上，后续现货成交持续程度仍有待跟踪。近期玻璃供需及内外部因素进入博弈阶段，外围宏观情绪及商品市场反弹给期价带来底部支撑，但其自身驱动不足，盘面暂时延续底部区间震荡趋势，关注宏观及政策变化、商品市场整体走势、玻璃产线变化、现货成交氛围。

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